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imobiliários. Por conta desse perfl, tais fundos apresentam um nível de risco superior ao de Fundos de Títulos e Valores Mobiliários, e os investidores de tais FIIs devem, em tese, requerer um retorno maior”, afrma Paglia .

Da mesma maneira que o ativo pode valorizar e garantir um bom faturamento para os investidores, o contrário também pode ocorrer e, por algum motivo, o imóvel ter seu valor de-teriorado. “Se o preço do imóvel cair, o investidor perde ou se o imóvel fcar vago, o fundo deve colocar dinheiro para pagar condomínio, IPTU, água, luz”, complementa Daltro . O outro Fundo de Investimento disponível é o de Desenvolvimen-to, que capta dinheiro dos cotistas para desenvolver o empreendi-mento para vender ou locar no futuro. O retorno deste tipo de FII é mais demorado, no entanto a chance de lucro é bastante elevada, assim como os riscos. No Fundo Imobiliário de Desenvolvimento há, inclusive, o risco de atraso na fnalização da obra e de ocupação

ao término. “O cotista do FII de desenvolvimento não corre apenas o risco de desvalorização e vacância do imóvel quando esse for entregue, mas também o risco de entrega dos pro-jetos investidos, o que envolve potenciais atrasos de obra e eventuais estouros de orçamento”, conta o associado da RB Capital. No entanto, o Fundo de Desenvolvimento oferece um retorno potencial acima dos FIIs e Renda e de Títulos.

Vantagens e Desvantagens

Os investimentos emFundos Imobiliários são, tecnicamente, tidos como seguros. Roger considera que a série de validações que cada projeto sofre para ser aprovado é fator importante para manter a idoneidade. “O FII é seguro porque é fscalizado pela CVM, além de ter uma instituição fnanceira (banco múltiplo) de primeira linha, que é o administrador, e ainda os gestores”.

O fato de ser administrado por uma instituição também

exime o cotista de se preocupar com a burocracia que envolve a compra e administração de um imóvel, como cartório, correta-gem, escritura, além de outros gastos. Apesar de ser necessário que o investidor averigue esses dados, não é responsabilidade dele providenciar isso. O investimento também apre-senta maior liquidez, que varia de acordo com o comporta-mento do mercado imobiliário. Há, inclusive, a possibilida-de de o investidor ganhar com a valorização das cotas no mercado secundário. Cabe lembrar que o FII é um condo-mínio fechado e o cotista só pode se desfazer do negócio com a venda das mesmas.

OFII permite que investidores pequenos possamparticipar e ter as mesmas condições dos grandes investidores. Para aplicar em

“Sempre, em qualquer negócio, há o risco de fraude. Deve ser olhada a qualidade do ativo que está por trás e qual foi a diligência que o administrador

fez para comprar o imóvel”.

Pedro Daltro

CFO da BR Properties